２３日，鄭州商品交易所棉花期貨再現(xiàn)久違的全線漲停，主力合約盤中高開高走，收盤上漲６２５元，收于每噸１６１９０元，創(chuàng)下２００８年３月初以來的近２１個月新高。
　　在業(yè)內人士看來，棉花期貨漲停的直接推動力來自于儲備棉的競拍價格大幅上漲，在上周末競拍的拋儲折３２８級成交價比１０月３０日每噸上漲了９９８元，成交價為每噸１５２１０元，比１０月３０日上批最后競拍加權平均價每噸上漲了６７４元，顯示出在今年由于天氣原因導致國內高等級棉花較為稀缺的背景下，市場對高等級棉花的需求強勁導致了棉花價格預期的上揚。
　　資料顯示，由于２００８年棉花價格下跌，棉農種植積極性受到影響，２００９年全國棉花種植面積同比減少了１２．５％。但在需求方面，盡管今年出口降幅大多數(shù)月份均在兩位數(shù)，但紡企的開工率仍維持在高位。一份由金石期貨對全國主要大中型棉紡企業(yè)生產經營的調研數(shù)據顯示，盡管棉紗企業(yè)仍在虧損，但在棉紡企業(yè)開工率最低的７月份，開工率仍達到８９．７％。
　　"尤其是從１０月份開始，歐美國家的圣誕節(jié)訂單紛沓而來，紡企又開足馬力，大幅提高了開工率，到１１月份，企業(yè)開工率已經達到了９４％。"金石期貨總經理助理董淑志表示，隨著紗價開始上調，紡紗利潤也由虧損轉為保本。
　　董淑志說，在經歷２００８年的金融危機后，棉紡企業(yè)與下游企業(yè)的結算方式也發(fā)生了變化。"在金融危機前，棉紡企業(yè)由于下游占用其貨款，但棉花貿易企業(yè)與其又是現(xiàn)款現(xiàn)結，所以貸款回籠周期較長，但金融危機后，紡織企業(yè)在不惜代價''去庫存化''后改變了經營模式，下游企業(yè)必須現(xiàn)款現(xiàn)貨，在采購時也采用了現(xiàn)買現(xiàn)用的策略。"董淑志表示。
　　到目前，金石期貨的調研顯示，國內紡織企業(yè)的棉花庫存出現(xiàn)了大幅下降，除了個別財務狀況較好的紡企庫存周期超過３０天之外，大多數(shù)企業(yè)的棉花庫存均在１５天左右。業(yè)內人士指出，這種模式的變化一定程度上增強了紡企的生存能力，不過在目前的市場狀況下，面對歐美圣誕節(jié)訂單的大量增加，棉價看漲的預期亦增強。
　　"５０％的紡企認為未來三個月現(xiàn)貨銷售價格將會超過每噸１．５萬元，余下５０％的企業(yè)則認為政策調控將會穩(wěn)定棉價，但沒有一家紡企看跌棉價。"金石期貨的調研顯示，由于２００９－２０１０年度產量下降、消費好轉、資源供應緊張以及紡企庫存較低等原因，紡企對后市棉價的看法趨于一致。
　　"在短期內，拋儲利空被消化，棉價還會加速上漲，后期的調控政策將會集中在增發(fā)配額上，這也將推高國際棉價的預期。"董淑志認為，目前比較有效的措施將是加快新疆棉入關，以抑制棉價的進一步快速上漲。