2012年家紡板塊大眾情人地位依然難以撼動(dòng)
　　
　　股價(jià)催化劑主要來自以下三方面：1，行業(yè)景氣度將持續(xù)提升-今年8月于上海舉行的中國國際家紡展無論從規(guī)模、展商和觀眾來看，都為歷年之最。未來3-5年，家紡行業(yè)仍將保持20%以上的增速發(fā)展。2，行業(yè)壁壘高，第一梯隊(duì)企業(yè)的競爭優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大-目前已上市的家紡企業(yè)能夠充分運(yùn)用資本平臺來取得先發(fā)優(yōu)勢。而國外家紡企業(yè)在進(jìn)入中國市場時(shí)由于渠道拓展、品牌知名度等原因普遍尋求國內(nèi)家紡企業(yè)代理銷售，因此國內(nèi)企業(yè)直接與國外品牌競爭的壓力就小了很多。3，家紡企業(yè)業(yè)績增速喜人、含金量高-家紡企業(yè)核心業(yè)績增速快且持續(xù)；較紡服其他子行業(yè)，家紡行業(yè)外延增長空間依然廣闊、內(nèi)生增長中提價(jià)和提量均能繼續(xù)保持，而存貨壓力則最小。
　　
　　招商、促銷和團(tuán)購這三駕馬車將繼續(xù)推進(jìn)家紡企業(yè)銷售高增長
　　
　　行業(yè)招商力度加大，三大家紡由于渠道、品牌、資本等優(yōu)勢更為受益。家紡行業(yè)的特點(diǎn)表明促銷是提升單店銷量的最優(yōu)手段，鑒于三家家紡企業(yè)目前擁有行業(yè)內(nèi)最好的人才團(tuán)隊(duì)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，雖然明年提價(jià)效應(yīng)有所減弱，不過通過促銷來實(shí)現(xiàn)單店快速增長同時(shí)不影響品牌形象依然可期。團(tuán)購則是家紡企業(yè)未來銷售另一重要增長點(diǎn)。
　　
　　三大家紡企業(yè)競爭力更有千秋
　　
　　羅萊的多品牌、渠道拓展、快速反應(yīng)能力，富安娜的門店管理、產(chǎn)品差異化、發(fā)展后勁以及夢潔穩(wěn)健的團(tuán)隊(duì)、齊全的品牌結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品品類都是其核心優(yōu)勢。
　　
　　三大家紡企業(yè)競爭力更有千秋，更關(guān)鍵的是企業(yè)能否不斷強(qiáng)化其核心優(yōu)勢，對不足之處一一攻破，努力提升風(fēng)險(xiǎn)意識。
　　
　　投資策略
　　
　　維持家紡板塊“強(qiáng)烈推薦”的評級，下調(diào)服裝行業(yè)評級至“增持”，維持紡織行業(yè)“中性”評級。投資標(biāo)的選擇方面，我們依然認(rèn)為：投資板塊的重要性大于個(gè)股，買到量比估值更為重要。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　
　　企業(yè)內(nèi)部管理出現(xiàn)問題；房地產(chǎn)調(diào)控的滯后影響；終端庫存消化風(fēng)險(xiǎn)。