受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，2012年上半年的A股市場(chǎng)跌跌不休，尤其是進(jìn)入5月份以后，大盤(pán)再度陷入連續(xù)調(diào)整走勢(shì)。和許多行業(yè)一樣，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，紡織品行業(yè)也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑、產(chǎn)品滯銷(xiāo)的情況。在這種背景下，卻反襯出一些業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)公司的投資價(jià)值。一方面是大盤(pán)加速尋底，一方面家紡龍頭企業(yè)富安娜（002327）連續(xù)逆勢(shì)上揚(yáng)，并在近期創(chuàng)出股價(jià)新高，眾多券商紛紛給出增持和買(mǎi)入的評(píng)級(jí)。富安娜一直所堅(jiān)持“以創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力”的增長(zhǎng)模式，消費(fèi)者用鈔票為富安娜“投票”，包括三十多家基金公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者在富安娜股票上收益頗豐。
　　
　　行業(yè)整體下滑，富安娜逆市創(chuàng)新高
　　
　　去年以來(lái)，國(guó)內(nèi)紡織品行業(yè)受制于內(nèi)外部環(huán)境的問(wèn)題，各家紡織企業(yè)均出現(xiàn)不同程度的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄�、�?kù)存上升等問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，紡織行業(yè)累計(jì)完成500萬(wàn)元以上項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資2609.58億元，增速較上年同期下降17.69個(gè)百分點(diǎn)，新開(kāi)工項(xiàng)目5759個(gè)，同比減少2.87%。前4個(gè)月，規(guī)模以上紡織企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額721.22億元，同比下降2.31%。
　　
　　值得注意的是，今年一季度，前兩年保持了較高速增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)家紡上市公司，好幾家出現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”，整體增速同比大幅下降，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。這其中，富安娜可謂一枝獨(dú)秀，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)逆市增長(zhǎng)。據(jù)富安娜一季報(bào)顯示，該公司今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.04億元，同比增長(zhǎng)21.46%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)0.77億元，同比增長(zhǎng)29.78%。給資本市場(chǎng)留下深刻印象的是，據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，有投資風(fēng)向標(biāo)之稱的全國(guó)社保基金，也對(duì)富安娜情有獨(dú)鐘，看好其未來(lái)增長(zhǎng)，在今年一季報(bào)資本市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳的情況下繼續(xù)加倉(cāng)富安娜，躋身該公司十大流通股之列。
　　
　　進(jìn)入二季度，行業(yè)整體態(tài)勢(shì)依然沒(méi)有根本改變。從4月和5月官方的行業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，紡織服裝行業(yè)無(wú)論投資、出口還是內(nèi)銷(xiāo)相比去年同期增速延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)。大多數(shù)家紡業(yè)的業(yè)績(jī)面臨雪上加霜的嚴(yán)峻局面。然而，在此大背景下，富安娜的表現(xiàn)仍然十分突出，據(jù)銀河證券最新的研究報(bào)告預(yù)測(cè)，富安娜中報(bào)預(yù)計(jì)增速在20%-40%之間，是目前家紡業(yè)預(yù)增最多的上市公司。而東方證券更是預(yù)計(jì)富安娜中報(bào)有望實(shí)現(xiàn)50%的增長(zhǎng)。在這種情況下，大多數(shù)證券公司均給出了“增持”和“買(mǎi)入”的評(píng)級(jí)。大盤(pán)連創(chuàng)新低，富安娜股價(jià)卻逆勢(shì)創(chuàng)出新高，6月份創(chuàng)下了上市以來(lái)的最高價(jià)每股46.99元（復(fù)權(quán)價(jià)達(dá)74.71元），成為滬深兩市僅有的40家創(chuàng)出歷史新高的股票之一，也是家紡業(yè)唯一一只。
　　
　　縱觀創(chuàng)出新高的40只股票，不難發(fā)現(xiàn)，中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜是其中大多數(shù)公司共同點(diǎn)，這一方面表明在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行的背景下，業(yè)績(jī)已經(jīng)成為投資者最為關(guān)注的選股指標(biāo)。另一方面，也表明這些各行業(yè)的龍頭企業(yè)在本輪宏觀經(jīng)濟(jì)下滑中受到的不利影響相對(duì)較小，甚至有望借機(jī)改寫(xiě)行業(yè)格局。
　　
　　直營(yíng)店商齊頭并進(jìn)，富安娜訂單增長(zhǎng)穩(wěn)定
　　
　　“股價(jià)只是一個(gè)公司實(shí)力的數(shù)字化反映和對(duì)其未來(lái)的預(yù)期，創(chuàng)歷史新高，是投資機(jī)構(gòu)追捧所表現(xiàn)出來(lái)的現(xiàn)象�！鄙钲谇Ю锿顿Y管理有限公司董事長(zhǎng)廖炳光指出，“催生這一現(xiàn)象的關(guān)鍵，在于企業(yè)自身實(shí)力和優(yōu)勢(shì)的夯實(shí)和沉淀，對(duì)于富安娜來(lái)說(shuō)，原因可能是多方面，但最主要的是資本市場(chǎng)對(duì)其戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)的認(rèn)可�！�
　　
　　據(jù)券商報(bào)告分析，相比同行公司，富安娜公司的直營(yíng)和直銷(xiāo)比重較大，終端庫(kù)存壓力相對(duì)較小，企業(yè)對(duì)終端反饋更為敏銳，運(yùn)營(yíng)情況相對(duì)更加健康，是其2012年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超越同行的關(guān)鍵因素之一。這一點(diǎn)也得到了數(shù)據(jù)的佐證，以電子商務(wù)為例，公司在2010年專(zhuān)門(mén)設(shè)立了電子商務(wù)公司，成為一個(gè)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，兩年來(lái)增速迅猛。僅在2011年著名的電子商務(wù)“光棍節(jié)”一天的促銷(xiāo)活動(dòng)中，富安娜以2800多萬(wàn)的銷(xiāo)售額在淘寶商城中排名前5。
　　
　　在“直營(yíng)加盟”的模式下，富安娜的渠道建設(shè)也顯得獨(dú)樹(shù)一幟。截至2011年底，富安娜在全國(guó)已擁有23家子公司和1900多家專(zhuān)賣(mài)店（柜），全面進(jìn)駐全國(guó)一、二線城市知名商圈，且在以每年約400家門(mén)店的速度增加，其中開(kāi)直營(yíng)店約在80至100家左右，加盟店約在300家左右，初步確立了其在家紡行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的品牌地位。